コメダホールディングス(3543)株価 上場IPO初値予想

コメダホールディングス(3543)上場 IPO

 

初値1867円(公募価格1960円の-4.74%:初値利益-9300円

初値についてのコメント

せいきゅん
いや~、公募割れか……

先週金曜日にイギリスのEU離脱があり、市場は混乱し低迷していた。開始早々、9時9分に1867円で全数一致で寄りつき。そのまま反発していったので、売らずに少し様子をみた。

コメダIPO当日チャート

9時30分過ぎには、公募(公開)価格の1960円を超えたが、その瞬間に大量の売りが出て下落。あとはいいところなしで、徐々に値を下げて終了。

相場が良くなかったとはいえ、やはりファンド(MBKパートナーズ)がEXITする持ち株大量売却IPOは、人気がないね。コメダ珈琲店は、老若男女に人気があるのに残念。まぁファンドもビジネスだから、仕方ない。

コメダIPO公募割れ

午後に入って伸びそうにもなかったので、1906円で売却。

当選された方、残念でした……(T_T)

コメダホールディングス(3543)の現在の株価

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抽選結果

せいきゅん
コメダホールディングス(3543)の抽選結果が出始めているね。
ヤマザキOKコンピュータ
大和証券で、当選しました!!
せいきゅん
ホントに!? おめでとう。僕も大和証券で当選したよ。
コメダホールディングス(3543)IPO 抽選結果

あとはSBI証券は落選(IPOチャレンジポイントGet)、マネックス証券は補欠、カブドットコム証券は発表が後期。

マネックス証券もカブドットコム証券も当選させたいね。

 

コメダ珈琲店のIPOは買いか?

せいきゅん
ザッキー、コメダ珈琲店が上場するね。
ヤマザキOKコンピュータ
へー、そうなんですね。美味しいっすけど、初値は上がるんですかね?
せいきゅん
僕、実はコメダに行ったことないんだよね。数年前からコメダが関東で出店攻勢をかけていて、話題になっていたから行かないといけないなと思っていたんだけど。コメダの魅力ってなんなのだろう……
中島なかじ
コメダ珈琲の魅力は3つあります。
せいきゅん
(出た! 食べたいモノを探し過ぎてランチの時間が終わる女、チームサバイブなかじ!)
中島なかじ
コメダの魅力3つとは
一、名古屋発祥! モーニングサービス。
二、フードがおいしくて楽しい。
三、くつろぎの空間、長居を許してくれる雰囲気。
です。
中島なかじ
一の名古屋発祥! モーニングサービスですが、せいきゅんは「モーニング」って知ってます?
せいきゅん
いちおう、妻の実家が愛知県だから、名古屋のモーニング文化は体験したことあるんだけど。
中島なかじ
名古屋の喫茶店では朝、ドリンクを頼むだけでトーストやゆで卵、サラダやデザートなんかがついてくるモーニングというサービスがあるんです。
せいきゅん
(まっ、まったく聞いていない、僕の話!!)
中島なかじ
朝11時までにコメダに行くと、全てのドリンクメニューに焼き立てのカリッふわっな厚切りトーストと、ゆで卵がついてくるんですよ! タダで!

東京にいながら名古屋のモーニングサービスを味わえるワケです。

しかも最近、ゆで卵だけでなく「手作りたまごペースト」か「名古屋名物おぐらあん」を選べるようになったんです。

名古屋といえば小倉トーストですよね。名古屋メシの定番は、えびふりゃー・味噌カツ・ひつまぶしからの小倉トーストだがね! 名古屋最高! やっとかめ!

せいきゅん
おっ、おう…
中島なかじ
二のフードがおいしくて楽しいですが、モーニングのコスパも最高なのですが、コメダの食べ物はみんなおいしくて・ボリューム満点で・楽しい!

コメダといえば、ふわふわで温かいデニッシュの上に冷たいソフトクリームとシロップをかけて食べるシロノワールが名物ですが、珈琲ジェリー(なんとバナナ入り!)や季節のケーキ、2~3人でシェアできる大きなみそカツサンドやエビカツサンド(名古屋感じる)、家族みんなでわけ合えるエビフライやヒレカツなどの大皿メニューまであります。

中島なかじ
しかも最近平日のランチタイム限定で、全てのドリンクメニュー+500円で選べるサンドウィッチ・サラダ・から揚げがついてくる「昼コメプレート」ってサービスまで始まったんです。こりゃたまランチ~!
中島なかじ
どれもちゃんとおいしくて、胃も心も満足させてくれるんですよね。さらに、飲み物がブーツやダルマのような形のグラスに入っていて量が多いんです! インスタ映えもするし、提供されるときにテンションあがりますよね。せいきゅんのお子さんも楽しめると思います。
中島なかじ
あと、ドリンクのおまけでついてくる豆菓子がしょっぱくてまたおいしいんですよね。豆菓子買って帰りたい!
せいきゅん
おう
中島なかじ
三のくつろぎの空間、長居を許してくれる雰囲気ですが、味やサービスがよい店はたくさんあるんですけど、コメダはくつろげるし長居できるのがいいですね。机は大きいしソファはふっかふか。無料で読める新聞各紙や雑誌も種類が豊富で「くつろいでください」って言われてる気がするんですよね。
中島なかじ
私は池袋西口店に行くんですが、女性誌・ビジネス系・パズル系・タウン誌の他

土地柄を汲んでアニメやPCゲーム系の雑誌(例:コンプティーク)も充実してて「お客さまのこと考えてるんだな~」ってほっこりしました。

ドトールやベローチェに比べるとちょっと高いけど、値段の分だけ飲み物も食べ物も量が多くて、長居できる場代だと考えれば安いものです。

店の回転率を上げるために机の幅を狭くしたり、椅子を座りにくくしたり、速いテンポの音楽ばかりかける店の店長はコメダの社長の爪の垢を煎じて飲んでほしいですね。

コメダの店内では、ノートパソコンで仕事をしている人や……

せいきゅん
なかじの「コメダへの愛2016」は、この後30分ほど続きました…

なかじがここまで愛を語るということは、やはりコメダは人気があるんだな。コメダホールディングス(3543)のIPO初値予想をするに際して、一度コメダに行かなければいけないな。

ということで、すぐに行ってきた。

↓なかじは絶賛していたが、本当にコメダはそんなに魅力的なお店なのか?
コメダ珈琲横浜江田店

 

↓10時50分に入店。ギリギリモーニングに間に合う。
コメダのモーニング

あんこはそれほど好きではないけど、名古屋名物おぐらあんを頼まなければ、なかじに怒られそうなので店員さんにおぐらあんのモーニングを注文。

「いちごジャムとバターはいりますか?」と聞かれたので、「えっと、じゃあ、いちごジャムをください」とお願いする。

 

↓いちごジャムがぬられてきた! となると、このあんこはどうやって食べたらいいんだ…
コメダ モーニング

 

↓とりあえず、食べてみる。
コメダ モーニング

美味しい。まさにカリッふわっなトーストだ。トーストを食べた後に、あんこだけ食べたけど甘過ぎず、しっかりとあんこの味がした。美味しい。カフェオーレ(440円税込)を頼むだけで、このモーニングがついてくるのはお得な感じがする。

なかじがコメダの食べ物はどれも美味しくて、ボリューミーで楽しいと言っていたので、食べ物も頼むことにした。やっぱり名古屋を感じられる「みそカツサンド」だろ。

 

↓いやいや、デカすぎだろ!!
コメダ みそカツサンド

 

↓とりあえず、食べてみる。
コメダ みそカツサンド

うまい! カツがジューシーで、甘いミソとのバランスも最高だ。

しかし、どう考えても一人じゃ大きすぎる…

 

↓コメダ名物シロノワールも食べるつもりでいたが、カツサンドを一切食べてあきらめる…
コメダ シロノワール

一切食べただけで、お腹がパンパンになったよ。

 

↓まだ11時なのに、広い店内はほぼ満員だった。
コメダ 店内

若いカップルからPTAのママさん、サラリーマン、OL、学生、ご高齢の方まで、ほぼすべての属性が集まっていた。土日になると、家族連れが増えるんだろうと容易に想像がつく。サードプレイスを提供しているスターバックスや、安くて美味しいコーヒーをサラリーマンに提供しているドトールとは、明確に違う喫茶店。

喫茶店とファミレスの間というポジショニングだな。「冷静と情熱のあいだ」ということだ。

というわけで、コメダ珈琲店の人気の秘密が少しわかった。B to Cサービスで、消費者に人気のある会社のIPOは、おおむね上がる。コメダは知名度、人気度ともに抜群である。しかし、コメダは外資ファンドの売却額が大きく、初値は楽観視できないな。

上場に際して、株主優待の充実を発表したりすれば、跳ねそうな気がする。現在の株主優待は、コメダ珈琲店の金券で年間2400円(1200円×2回)。

コメダの店舗数は683店(2016年2月期)。喫茶店という枠で考えると、この店舗数はドトール、スターバックスに次ぐ3番目の規模。今後は、海外にも展開し、2020年末には1000店舗にする予定。

 

岩崎の上場初値予想2050~2250円

事業の内容:珈琲所コメダ珈琲店チェーン等を運営する子会社の経営管理及びそれに付帯又は関連する業務等。

コメダホールディングス(3543)の第一印象

せいきゅん
飲食店としては、利益率がとても高い。公募はなしで筆頭株主の外資ファンド(MBKパートナーズ)が大量に持ち株を売却する。う~ん。知名度、人気度ともに抜群なので、なんとか公募価格よりは上がると予測。

 

売上
・決算期
売上高 経常利益 純利益
-----------------------
・2012/2(旧コメダ)
単体 90億2219万円 20億4932万円 9億4216万円
-----------------------
・2013/2(旧コメダ)
単体 111億0950万円 25億6348万円 2億2512万円
-----------------------
・2014/2(株式会社コメダ)
連結(日本) 159億7833万円 13億9330万円 5億5643万円
-----------------------
・2015/2(1期)
連結(日本) 194億0765万円 33億8924万円 13億3642万円
-----------------------

売上収益 営業利益 税引前利益 親会社利益
・2015/2(1期)
連結(国際) 191億8656万円 59億1211万円 50億2366万円 32億1954万円
-----------------------
・2016/2(2期)
連結(国際) 217億2107万円 65億5955万円 63億3592万円 41億2583万円
-----------------------
・2016/8予想
連結(国際) 116億9200万円 33億5700万円 32億4900万円 21億8200万円
-----------------------
・2017/2予想
連結(国際) 237億6700万円 68億7000万円 66億5000万円 44億6700万円

PER(想定価格ベース)
BB上限1960円(時価総額:858億4800万円
19.22倍(2017/2予想) 858億4800万円÷44億6700万円

想定価格1960円(時価総額:858億4800万円
20.81倍(2016/2) 858億4800万円÷41億2583万円

売上高構成比較
2016/2 売上 217億2107万円
内訳
・FC事業217億2107万円(100%):前年同期比+13.2%増

社員数/概要
連結 232人(514人)

単体 9人:平均年齢45.7歳、平均勤続年数3.5年、平均年収834.4万円

()の人数は最近1年間の平均臨時雇用者数。
*2016年4月30日現在

主要株主
株主名 比率
MBKP III Limited 94.55%
臼井興胤 1.70%
駒場雅志 0.62%
高橋敏夫 0.62%
武藤貴史 0.19%
長谷川鉄也 0.13%
北川直樹 0.11%
清水宏樹 0.10%
山本智英 0.10%
丸地猛司 0.10%

参考銘柄
ドトール・日レスホールディングス(3087)
事業内容:傘下に「喫茶ドトール」、「星乃珈琲店」展開する日本レストランシステム。
予想売上:1280億円 予想純利益:56億5800万円
時価総額:909億4600万円(16/5/27)
PER:15.31倍(16/5/27)

サンマルクホールディングス(3395)
事業内容:直営「サンマルクカフェ」。レストランはFC主力、「鎌倉パスタ」育成中。
予想売上:699億6100円 予想純利益:48億2400万円
時価総額:725億4600万円(16/5/27)
PER:14.67倍(16/5/27)

サイゼリヤ(7581)
事業内容:低価格のイタリアンファミレス「サイゼリヤ」を直営展開。
予想売上:1474億円 予想純利益:46億円
時価総額:1048億5800万円(16/5/27)
PER:22.09倍(16/5/27)

ロイヤルホールディングス(8179)
事業内容:外食老舗。「ロイヤルホスト」と天丼「てんや」が柱。
予想売上:1340億円 予想純利益:27億5000万円
時価総額:839億6500万円(16/5/27)
PER:28.84倍(16/5/27)

幹事証券会社
大和証券(主幹事)
三菱UFJモルガン・スタンレー証券(主幹事)
みずほ証券
SMBC日興証券
SBI証券
マネックス証券
カブドットコム証券(委託幹事)

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初値予想
飲食店舗系の企業の中ではかなり利益率が高いと感じた。しかしコメダが使用している国際会計基準だと「のれん代」の償却がなく、業績が伸びているときには利益が多くなる。PERで2016年2月の実績で20.81倍と割安感がある。

公募が0でファンドの大量売出しのみの完全ファンドEXIT案件であり、好感を持たない投資家は多いと思う。また、日本の株式市場の状況もよくなく、不安は大きい。

しかし、年齢層が高い方やビジネスマンといった投資をやりそうな方に人気が高いお店で、株主優待もあるので、公募よりは上げると思う。初値は2050~2250円と予測する。

 

IPO日程
上場予定日:2016/6/29(水)
ブックビルディング期間:2016/6/13~6/17
公募価格決定:2016/6/20
購入申込期間:2016/6/21~6/24

IPO基本情報
市場区分:東証一部
業種別分類/コード:卸売業/3543
公募・売出し株式数:公募0株、売出2670万株=2670万株
売出(O.A.)400万株
発行済株数:4380万株(上場時の公募株数含む)
想定価格:1960円(吸収金額:601億7200万円、時価総額:858億4800万円)
仮条件価格:1780~1960円
公募価格:1960円(吸収金額:601億7200万円、時価総額:858億4800万円)
初値:1867円(時価総額:817億7460万円)
初値PER:18.31倍

会社情報
設立 2014年11月28日
住所 愛知県名古屋市東区葵3-12-23
ホームページ http://www.komeda.co.jp/
監査法人 新日本

代表者情報
社長 臼井 興胤 1958年10月31日(58歳)
経歴
1983年4月 (株)三和銀行(現 (株)三菱東京UFJ銀行)入行
1993年10月 (株)セガ・エンタープライゼス(現 (株)セガ)入社
2002年4月 ナイキジャパン エクイップメント部長
2003年4月 ナイキジャパン 営業リテール統括本部長
2006年3月 日本マクドナルド(株) COO
2008年5月 (株)セガ 代表取締役社長 COO
2012年6月 米グル―ポン社 東アジア統括副社長
2013年7月 (株)コメダ 代表取締役社長(現任)
2014年11月 (株)コメダホールディングス 代表取締役社長(現任)

 

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